费森尤斯2025年第二季度：业绩指引上调，业务韧性驱动持续稳健增长

2025年第二季度：收入及每股收益持续强劲增长，公司上调全年有机收入预期

• 集团收入¹达55.71亿欧元，有机增长5%^1,2。这一增长主要得益于核心业务费森尤斯卡比与费森尤斯Helios的持续稳健表现，以及#费森尤斯致胜未来（#FutureFresenius）战略的持续推进。
• 集团息税前利润（EBIT）¹按固定汇率计算基本持平³，达6.54亿欧元。这一表现主要受到Helios德国能源补贴终止，以及费森尤斯卡比营养产品开同（Ketosteril）在中国带量采购招标中落标的影响；集团息税前利润率¹为11.7%。
• 净收入^1,4按固定汇率计算强劲增长8%³，达4.12亿欧元，增速超过收入增长。
• 每股收益（EPS）^1,4按固定汇率计算强劲增长8%³，达0.73欧元，得益于运营效率全面提升和利息支出显著降低，持续实现盈利增长。
• 净债务/EBITDA比率为^1,5为3.1倍，主要受2025年第二季度恢复股息支付的影响。
• 为维持现有持股比例，费森尤斯将按比例出售所持费森尤斯医疗用品股份，以配合该公司已公布的股份回购计划。

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1 不含特殊项目

2 有机增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响

3 增长率已调整阿根廷通货通胀影响

4 不含费森尤斯医疗用品（Fresenius Medical Care）

5 按净债务和息税折旧摊销前利润（EBITDA）的平均汇率计算；包括已完成的收购/剥离项目、租赁负债及费森尤斯医疗用品股息；净债务已针对股权中性可交换债券的估值影响调整

费森尤斯集团首席执行官Michael Sen表示：“2025年上半年，费森尤斯展现出韧性和稳定的增长势头，本季度核心每股收益增长8%再次印证了这一良好态势。尽管宏观经济挑战依然存在，费森尤斯卡比与费森尤斯Helios依然交出了亮眼的成绩单，这得益于我们聚焦的战略定位和严谨的执行。基于这一表现，我们上调全年业绩指引，将全年收入增长预期提高至5%至7%区间。#费森尤斯致胜未来（#FutureFresenius）战略正在显现成效。

我们的目标始终如一：当前焕新（Rejuvenate）阶段将聚焦通过严谨的资本配置实现有机增长，不断升级核心业务，扩大平台规模，进一步提升绩效。我们将在医疗健康和数字化创新领域进行有针对性的投资，以实现可持续的盈利增长，并为所有利益相关方创造和提升价值。”

2025财年业绩指引上调¹

基于2025年上半年业绩持续达到指引上限的表现，集团决定上调全年有机收入增长预期：

费森尤斯集团²：有机收入增长³预期上调至5%至7%（原指引：4%至6%）；按固定汇率计算的息税前利润增长⁴预期维持在3%至7%之间

费森尤斯卡比⁵：有机收入增长³在中高个位数百分比区间；息税前利润率为16.0%至16.5%

费森尤斯Helios⁶：有机收入增长在中个位数百分比区间；息税前利润率约10%

指导假设：费森尤斯在2月发布业绩指引时，已认识到宏观经济与地缘政治环境快速变化，导致运营不确定升高。费森尤斯的指引继续反映当前因素及已知不确定性，例如当前可评估的关税潜在影响。该指引未纳入可能影响集团、同业及整个医疗健康行业的极端情景。

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1 不含特殊项目

2 2024年基准：215.26亿欧元（收入）和24.89亿欧元（息税前利润）

3 有机增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响

4 增长率已调整阿根廷通货膨胀影响

5 2024年基准：84.14亿欧元（收入）和13.19亿欧元（息税前利润）

6 2024年基准：127.39亿欧元（收入）和12.88亿欧元（息税前利润）

费森尤斯集团——2025年第二季度业务发展

2025年第二季度，得益于费森尤斯卡比与费森尤斯Helios的稳健运营，集团有机收入²达55.71亿欧元，实现5%¹的同比增长。

正如预期，集团不含特殊项目的息税前利润按固定汇率计算基本持平³，为6.54亿欧元，主要受Helios德国能源补贴终止，以及费森尤斯卡比营养产品开同（Ketosteril）在中国带量采购招标中落标影响。尽管面临这些挑战，集团息税前利润率仍达11.7%（2024年第二季度：12.2%）。Helios绩效提升计划进展顺利，预计下半年将带来更大贡献。

每股收益^2,4按固定汇率计算强劲增长8%³，达0.73欧元，主要得益于运营实力和显著下降的利息支出。

在费森尤斯医疗用品股份有限公司（Fresenius Medical Care, FME）2025年6月宣布股份回购计划后，费森尤斯集团拟按持股比例出售所持FME股份，以维持当前约28.6%的持股比例。最终出售规模及分批安排将根据FME回购计划的结构确定。根据此前公告，费森尤斯仍将作为长期股东，维持至少25%加一股的最低持股比例。

费森尤斯将严格遵循#费森尤斯致胜未来（#FutureFresenius）战略和既定的资本配置原则，将此次交易所得资金用于核心业务投资，包括优化资产负债表、降低杠杆、提升股东价值并推动长期增长。

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1 有机增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响

2 不含特殊项目

3 增长率已调整阿根廷通货膨胀影响

4 不包括费森尤斯医疗用品（Fresenius Medical Care）

运营公司——2025年第二季度业务发展

费森尤斯卡比业绩表现强劲；增长引擎保持良好发展势头，生物制药业务持续强劲；签署vedolizumab生物类似药候选产品商业化许可协议

有机收入增长6%¹，主要由增长引擎和制药业务的良好表现驱动；受汇率波动影响，按固定汇率增长为5%²，达21.11亿欧元；阿根廷的积极定价影响持续，但幅度减弱。

• 增长引擎有机收入¹劲增7%：医疗技术增长5%，营养增长1%，生物制药增长33%。

• 营养收入：5.81亿欧元，受中国带量采购政策对开同（Ketosteril）产品的影响显著（若剔除开同影响，增长符合目标区间）；拉丁美洲和欧洲市场表现良好；美国市场脂质乳剂产品的推广取得持续成功。
• 生物制药收入：1.9亿欧元，主要得益于Tyenne生物类似药在欧洲和美国的增长以及Idacio的贡献；denosumab生物类似药Conexxence^®（denosumab-bnht）和Bomyntra^®（denosumab-bnht）已在美国上市并在欧洲获批；同时，通过与Polpharma Biologics签署vedolizumab生物类似药候选产品的商业化协议（不含中东及北非地区），进一步扩展了自身免疫疾病生物类似药产品组合。
• 医疗技术收入：3.92亿欧元，增长主要来自美国市场细胞治疗业务的持续扩展及欧洲市场的稳健增长。
• 药品收入：9.47亿欧元，有机收入表现强劲¹，实现5%的增长，主要得益于美国市场静脉输液产品等良好的销量表现，以及欧洲市场的有利定价环境。

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1 有机增长率已调整与阿根廷通货膨胀相关的会计影响

2 增长率已调整阿根廷通货膨胀影响

• 费森尤斯卡比息税前利润¹按固定汇率计算增长5%²，达3.46亿欧元，这一增长主要得益于药品、医疗技术和生物制药业务利润率的提升，以及成本结构的持续优化。尽管受到交易汇率波动影响和中国营养业务面临的阻力，息税前利润率¹仍达到16.4%，处于指引区间上限。
• 增长引擎的息税前利润¹按固定汇率计算增长3%²，达1.66亿欧元（在开同产品受带量采购影响下）；息税前利润率¹为14.3%。
• 药品的息税前利润¹按固定汇率计算增长16%²，达2.06亿欧元，得益于持续的成本优化和部分一次性收益，息税前利润率¹表现强劲，达21.7%。

费森尤斯Helios实现稳健的有机收入增长；尽管Helios德国盈利能力出现预期疲软，但Helios西班牙的良好发展部分抵消了这一影响；Helios绩效提升计划稳步推进

得益于Helios德国（6%有机增长），实现5%的强劲有机收入增长；Helios西班牙有机增长3%（2025年上半年：5%），这一增速受复活节假期影响，导致第二季度初诊疗活动减少，对Helios西班牙的增长形成主要制约；不含特殊项目的收入按固定汇率计算增长5%，达33.7亿欧元。

• Helios德国收入¹20.01亿欧元；增长主要得益于价格效应，良好的诊疗量水平，以及病例组合的结构性优化。
• Helios西班牙收入13.69亿欧元，受到复活节假期影响及拉丁美洲诊所相关汇率折算影响。拉丁美洲诊所的运营表现良好。
• 费森尤斯Helios息税前利润¹按固定汇率计算如预期下降5%，至3.37亿欧元，主要受德国能源补贴终止的影响。这一预期疲软被Helios西班牙优异的盈利能力所部分抵消。费森尤斯Helios息税前利润率¹保持稳健，达10.0%。

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1 不含特殊项目

2 增长率已调整阿根廷通货膨胀的影响

• Helios德国息税前利润¹同比下降4%，为1.5亿欧元（去年同期基数较高，含能源补贴）；息税前利润率达7.5%，较2024年第四季度（首个无能源补贴的季度，利润率为6.6%）提升90个基点。
• Helios西班牙息税前利润¹按固定汇率计算同比下降5%，至1.89亿欧元，这主要受去年同期基数较高及复活节效应影响；息税前利润率¹保持在强劲的13.8%水平。
• Helios绩效计划进展顺利；鉴于部分流程优化措施需时见效，预计2025年下半年将实现更显著的息税前利润率贡献。

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1 不含特殊项目

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